Los valores más recomendados para el verano

Más de la mitad de las 20 firmas que participan en el concurso trimestral de carteras de EXPANSIÓN logró batir al Ibex en el último trimestre y rentabilizar su cartera en tres meses en los que el Ibex cedió un 0,18%, hasta los 10.444 puntos, el nivel más bajo desde abril. En una etapa marcada por la resolución de Popular y la caída de los valores ligados a las materias primas, once firmas logran rentabilidades de hasta el 6,77% en el segundo trimestre, que se suman a un primer trimestre muy rentable.

XTB fue la firma que logró la cartera más rentable, con una combinación de grandes valores como Telefónica y Sabadell, junto a una variedad de pequeñas empresas, que siguen este trimestre entre sus apuestas. Cie Automotive, Lingotes Especiales, Azkoyen y Global Dominion siguen teniendo la confianza de los expertos para batir al resto del mercado este verano.

Pero con los grandes valores también ha sido posible una cartera líder. Deutsche Bank consiguió en el segundo trimestre una rentabilidad del 4,69%, gracias al buen tono de empresas como Amadeus, que se anotó más del 11% en el trimestre. En su caso acertó al no seleccionar entre sus apuestas algunos de los pocos valores que terminaron en negativo en el trimestre. De cara a este verano incluye entre sus preferencias compañías como ACS, Iberdrola y Enagás, mientras da salida a Santander, que está en plena ampliación de capital y Meliá.

El tercero en el podio fue Norbolsa, que con su cartera obtuvo una rentabilidad del 4,58%. En su caso mantiene la apuesta por Santander, tras la compra de Popular, ya que creen que la operación es muy atractiva para el banco y logrará aportar valor. También mantiene su posición en CaixaBank, mientras rota de ACS a Acciona, que puede tener ahora más recorrido.

Tressis, Self Bank y Renta 4 obtuvieron rentabilidades superiores al 3% con sus propuestas trimestrales. En el caso de Renta 4 acertó especialmente con su recomendación de Cellnex, que fue uno de los mejores valores del Ibex en el segundo trimestre, con un alza del 17%, con lo que compensó el pinchazo en Acerinox.

Self Bank apostó por Merlin, otro de los mejores valores de la Bolsa en el trimestre y Tressis tuvo sus mayores aciertos con Amadeus y ACS. Este último confía para los próximos meses en Neinor, una de las empresas que se ha estrenado en Bolsa este año.

Para los próximos meses estas tres firmas hacen hueco entre sus apuestas para valores ligados a las materias primas como Repsol, Técnicas Reunidas y ArcelorMittal, ante una esperada rotación de activos.

De hecho, Repsol gana peso en las apuestas de los analistas y pasa del puesto 10 al segundo, con un peso del 6%. Es el principal cambio para este trimestre, junto a la pérdida de respaldo de Telefónica, que pese a todo sigue siendo el valor con más recomendaciones, aunque reduce su peso en la cartera del consenso al 7,50% desde el 9,50% anterior. La compañía sigue en su proceso de venta de activos para reducir deuda, pero va más lento de lo que se esperaba y en los últimos resultados generó alguna duda la recuperación del negocio en España.

El tercero del ránking es Dia, que el trimestre pasado ocupaba el segundo puesto. Tras subir más de un 15% desde enero sigue siendo el valor con más posiciones cortas (apuestas bajistas) de la Bolsa española, un 23,35% del capital. Pero los expertos siguen confiando en el valor porque confían en su modelo de negocio y que será capaz de mantener los márgenes.

ACS, Inditex, Santander y Ferrovial siguen entre los diez valores más recomendados y aumentan su peso en la cartera, mientras BBVA se mantiene en el Top 10, pero reduce su presencia del 4,25% al 2,75%.

Banco Sabadell se cuela entre los favoritos, con el mismo peso y el mismo número de recomendaciones que BBVA. Los expertos consideran que ha descontado ya lo peor del Brexit y puede comportarse bien dentro del sector financiero. Por el contrario, Acerinox y Amadeus salen de los favoritos.

En general, lo que se ha detectado este último trimestre es que el peso de los valores más recomendados está más equilibrado. Además, han entrado nueve valores que no estaban entre las apuestas del último trimestre, entre los que destacan Bankia y Bankinter

También pequeños como Gestamp, que debutó en abril en Bolsa y Elecnor, Pharma Mar, Prosegur y Solaria.

Fuente: Expansión

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